董方卓
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投资区块链，砰：火星金融应用程序下载
文章来源：孙副院长
振动行业1024谈已经过去20天了。如果说这次事件给行业带来了什么改变的话，那么相关的影响主要体现在“精神支柱”方面，——过去备受争议的区块链终于成为主流社会眼中相对“正规”的行业。区块链行业的从业者不再需要在人们异样的眼光中对自己的身份遮遮掩掩。但从现在来看，除了咨询行业的一些人因为高度的信息不对称获得了一些机会外，整个行业——的预期红利，比如大额融资、高薪职位等，并没有体现出来。
为什么会这样？一个重要的原因是，区块链还是一个更多存在于纸面上的概念，如何构建相关的基础设施，业内也没有明确的发展思路，更不用说构建在各种基础设施上的去中心化应用了。这方面可以参考5g网络——的发展历史。虽然早在2013年就被列入了各大科技公司的开发日程，但真正成为公众热门话题，还是在2018年5g国际标准出台后，直到那时，上游基础设施建设商和下游技术研发团队才开始真正为5g买单。
2019年有各种5g手机和相关流量套餐。虽然相关的配套产品还不成熟，但至少说明了一点，那就是一个行业的红利。很多时候不会在相关概念提出后马上出现，而是在相关标准明确后逐步释放，因为只有在预定的路线上，资金的使用效率才是最高的，否则会浪费更多的钱。
过去几年的区块链产业就是一个典型案例。——在2015年首次提出，到了将近5年后的今天，在没有任何行业发展标准的情况下，已经有数百亿美元的资金砸进了这个领域。结果，正如外界所见，这个行业并没有产生多少值得骄傲的成绩和进步。这可能是社会资本对投资区块链产业非常谨慎的原因。
一、释放区块链机遇的必要条件：技术标准的制定
但问题是，为什么区块链行业迄今在引入行业标准方面进展缓慢？毕竟距离各国官方部门表态支持相关技术的发展已经过去好几年了。造成这种情况的主要原因是上层还没有搞清楚这种技术可以用在什么样的行业。
这个问题不解决，就不可能制定行业标准。比如现在人们都知道5g网络技术是为万物互联服务的。因此，5g网络标准的目标是通过以下技术特征解决物联网发展中存在的几个障碍：低功耗、大带宽、多连接。低延迟。行业标准的所有细节都围绕着这些子目标。
另一方面，区块链的技术并不那么顺利。虽然我们都知道这个技术方案确实不错，可以横向传播公信部门的公信力，纵向下沉。但在目前的经济技术背景下，这种技术可以用在什么样的场景，是面向企业还是面向个人？是用在金融行业还是非金融行业？
目前上层还没有统一口径。这种纠结最明显的表现就是，主流舆论在要求区块链科技赋能非金融实体经济的同时，也将金融场景设定为区块链科技落地的重点方向。在金融行业，一方面严格监管包括比特币、假币在内的各种证书，另一方面又对官方的数字货币感兴趣。但是，官方的数字货币应该在什么样的场景下使用，却一直没有给出明确的说法。这其实说明人们还没有想好区块链技术应该主要用在什么样的场景中。如果不解决这个问题，区块链行业将无法像5g那样大刀阔斧地制定思路清晰的行业标准，更不用说释放接近其体量的财富机会了。
不过，虽然上层对区块链技术的应用场景一直含糊其辞，但考虑到各种因素，即使中国想把区块链技术应用到非金融领域，对数字金融和数字货币的研究也是绝对绕不过去的坎。这不仅是因为金融和货币是数字化程度最高、最有可能与区块链技术相结合的部分；更重要的是，各国对区块链资产的研究几乎演变成了一场军备竞赛。包括天秤和美元稳定货币在内的数字国际货币的步步紧逼，迫使央行不得不采取相关行动，最近突然开始刷屏的DCEP就是一个典型的证明。
但问题是：与万物互联不同，金融等基础设施对经济的稳定发展过于敏感。一个不小心的举动很可能导致非常严重的社会危机。事实上，我们从相关新闻中可以看到，即使数字电网因网络问题导致大面积停电，其负面效应也往往是短期的，至少不会使一个经济体由盛转衰。然而，如果几家大型金融公司出现问题，负面影响很可能是深远的。典型案例是2008年的国际金融危机。
这就决定了一件事：在制定区块链相关标准的过程中，相关部门要考虑更多的因素，未来行业标准的推出可能会面临更多的波折。总之：区块链和金融的行业标准技术约束较少，但行政门槛较高。其与非金融行业结合的标准行政门槛较低，但技术约束较高。考虑到对于相关的上层机构来说，技术的发展往往是不可控的，而行政的调整往往是可控的。因此，在区块链行业的财富机会释放之前，上层机构肯定会寻求制定行业标准，尤其是区块链金融赛道，而这一举措与币圈很多人最担心的一点息息相关，那就是正规军入市后对所谓“区块链原住民”生存空间的挤压。
那么问题来了：币圈哪个赛道最有可能被监管严控？
二、制定区块链标准的必要条件：对交易所的监管
毫无疑问，数字货币，包括各种假币，对于监管部门来说，是一个特别麻烦的定时炸弹。这不仅是因为他们很容易抽走真正致力于区块链科技发展的资金，更重要的是，这些假币在过去几年里确实给社会稳定造成了太大的麻烦，同时也对区块链业界的声誉造成了一定的损害。
经过过去几年的发展，很多质疑行业监管的人，现在已经成为监管部门的坚定支持者。可以说，区块链行业的监管势在必行，并已成为业界的共识。但问题是怎么监管？货币的发行本身是失控的，它的门槛太低了，可以在全世界范围内进行，几乎完全失控。就像一个人把盗版电影上传到网上，这件事真的不是任何人能控制的。
参考其他行业的监管经验，我们有理由认为，相关部门肯定不会在控制硬币发行这种小事上花太多时间，而是会在另一个环节加大控制力度，那就是作为买卖中介的交易所。毕竟硬币的发行只是一种套利方式，只有在世界范围内产生的价格，发行者才能实现。就像一个人在网上上传盗版电影只是一种方式，他真正的目的是在流量网站上获得关注，如果交易平台拒绝给交易所送钱，那么送钱也就变得没有意义了。
需要指出的是，虽然交易所的数量几乎达到了项目方的数量，但乍看之下，监管难度不亚于项目方，但与项目方相对自由来去、可以在分散的社区中运作不同，交易所一般都是本地化的。与底层公链对质量的判断相对模糊不同，交易平台必须存在于公司的体系中，才能保证高效运转。同时，为了吸引投资者和大客户，包括创始人在内的社交网络往往需要在中国保持活跃。虽然玩跨国策略的交易所不多，但像币安这样成功的也不多。他们中的大多数在世界各地开枪，放弃本土化战略，只能被边缘化。比如曾经的云币。
这样，几乎可以肯定，在推出金融区块链的行业标准之前，币圈交易所将是监管层严控的细分赛道。具体的管制措施目前还不得而知，可能是通过支持类似BAKKT的正规军，通过商业竞争将基层交易所边缘化甚至消亡，也可能是通过简单粗暴的行政监管手段和发放牌照来实现一刀切。但不管怎样，在未来一段时间内，这些交易所可能会耗尽运气。
对于普通币圈从业者来说，未来区块链行业的这种监管趋势，最直接的结果就是他们在这个行业的话语权会下降，而且下降的非常快。原因很简单：就像大部分网络名人的直播最终都是卖货卖钱一样，现在只要是人们能从企业和资本上想到缺乏成熟商业模式的区块链机构，包括公链、自媒体甚至矿机，根据之前的一个统计，整个币圈的从业者有将近一半都聚集在了交易所领域，随着其他赛道的没落越来越多，上述趋势预计会愈演愈烈。这种用人结构的后果是，这些聚集在交易所领域的精英从业者，很可能会随着交易所沉重的监管压力而“一锅端”，进而在这个行业的影响力大打折扣，甚至完全边缘化。这显然是一个老币圈的人不愿意看到的局面。
但是，正如笔者在上一篇文章中提到的，这是不以他们的意志为转移的大趋势，因为区块链原住民相对于主流精英的此前认知优势，主要是基于他们之间对区块链的认知不对称。在过去的几年里，他们未能利用自己的资源创造新的产品和技术，也未能重新打开与外界新的认知鸿沟。可以说，这些老行业的人在正规军进入市场后被挤压甚至淘汰的命运，这两年已经由他们自己定了。
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