大王不失守
自去年12月以来，比特币呈现断崖式下跌：从最高近2万美元/枚到最低6000美元/枚，比特币总市值蒸发近70%，达到2736亿美元。分析人士指出，比特币近期再度开启暴跌模式，边际压低了全球资本市场的风险偏好。但是，区块链并不等同于比特币，它是未来潜在的革命性技术，值得长期看好。
市场兴趣减弱
近年来，比特币等虚拟货币被称为比房屋、股票、期货等资产升值更多的资产。2010年，一个比特币价值0.0025美元；2017年12月，一枚比特币的价值接近2万美元，7年间增长了800万倍。
自此，比特币进入下行通道，比特币的财富神话正在破灭。Bitstamp数据显示，6月25日，比特币跌至6160美元，而前一交易日跌破6000美元关口，创下近6个月来新低。相比2017年12月19187美元的历史高点，跌幅高达68%。
比特币总数为2100万。据此估算，去年12月比特币总市值达到4029亿美元，但目前已缩水至1293.6亿元。半年来，比特币总市值蒸发了2735.67亿美元，按当前汇率计算约合人民币1.79万亿元。
与此同时，其他加密数字货币也同步下跌。Bitstamp数据显示，以太坊ETH从年初最高的1350美元跌至目前的454.9美元左右，累计跌幅达66%。Litecoin LTC从去年12月最高的342.25美元跌至目前的80.99美元，累计跌幅达76.34%。
道琼斯旗下的新闻网站MarketWatch此前援引新泽西州电力公司Elite Fixtures的数据称，世界各地开采比特币的成本差异很大，从531美元到惊人的26170美元不等。目前比特币的价格已经在部分地区跌破了成本线。加密货币投资专家Marius Rupsys表示，从统计角度来看，比特币已经进入熊市。
市场对比特币的兴趣也在减弱。6月初，市场研究公司DataTrek Research发布报告称，基于对“谷歌趋势”的研究，“比特币”一词的谷歌搜索量年初至今下降了75%，最近三个月的降幅接近50%。
价格下跌的负反馈正在产业链中传导。华尔街经纪公司Rosenblatt的分析师报告指出，在加密货币市场价格的压力下，中国排名前两位的比特币矿机制造商比特大陆和迦南可能会将芯片公司TSMC和三星电子的订单削减50%。
更严格的监管和混乱
全球监管趋严是比特币等加密数字货币大幅下跌的主要原因。6月22日，日本金融厅正式向bitFlyer、QUOINE、bitpointjapan、bitbank、BTCbox6、Tech Bureau等6家加密货币交易所下达了业务改善令。
日本最大的数字货币交易所BitFlyer随即宣布暂停开设新账户，并进行整改，特别是在其反洗钱和控制恐怖分子资金来源方面。日本已经发展成为最大的比特币交易市场之一。此消息一出，比特币价格跌至六个月低点。
6月10日，韩国加密货币交易所Coinrail称其系统遭到“网络入侵”，这也导致比特币在大幅低开后出现单日下跌。
郑东期货分析师徐莹表示，从监管态度的变化来看，各国此前对区块链科技持开放、包容的态度。然而，随着比特币价格不断上涨，利用ICO非法融资事件越来越多，区块链技术应用“变质”，投机活动大大增加，推动跨境资本外流，监管机构的态度也发生了变化。
国源证券分析师李芬表示，比特币及其衍生产品市场的混乱吸引了大量投机者，催生了大量资产泡沫，这是政府加强监管的主要原因
“监管的收紧带来了交易量的萎缩和活跃度的下降，因为比特币价格的定价机制与参与人数高度正相关，这将导致比特币价格的下降。当然，我们不认为比特币或者数字货币会消亡。只要世界上还有交易口径，比特币就不会消失，只是估值会下降。”徐莹说。
看好区块链科技的发展
“比特币的‘炒作’资金代表的是金融市场中风险偏好较强的资金。比特币的特点是去中心化。作为分布式虚拟货币，用户保持独立账户，没有统一的监管核心，比如监管法币的各大经济体央行。而且各国比特币市场发展程度不一，很难协调监管。比特币的特性导致了更强的投机属性。”国泰君安证券秦汉团队表示。
秦汉团队认为，从扩散的角度来看，比特币近期再次开启暴跌模式，可能传导至股票、大宗商品等风险资产，边际压低全球资本市场的风险偏好。
一个典型的案例是2017年底比特币先于美股见顶。美股的9年牛市，在2018年初崩盘之前并没有太多前兆。但比特币作为高风险资产的风向标，在2017年12月底见顶，进入快速下跌通道。“从疯牛行情的持续，以及由此产生的拥挤交易和巨大的获利盘来看，比特币暴跌其实已经提前反映了美股暴跌的主要矛盾。”秦汉团队说。
6月25日，阿里巴巴董事局主席马云表示：“区块链技术本身不是泡沫，但比特币可能是泡沫。”
“比特币是区块链的第一个代表性应用，但区块链并不等同于比特币。区块链技术的去中心化、分布式存储等特点具有很大的应用价值，是未来变革的潜在新技术。我长期看好区块链科技的发展。”李芬说。
