八仙渡海口
回到2021年，元宇宙仿佛一夜之间遍布全球，科技巨头纷纷入局，创业者蜂拥而入，二级市场也掀起了炒作狂潮。“超宇宙”成为街头巷尾的热门话题，一时间风景如画。
然而，元宇宙的爆炸现在已经开始“退烧”。掀起元宇宙热潮的Roblox股价在2022年暴跌超过70%，元宇宙概念龙头Meta的元宇宙部门深陷亏损泥潭，2022年前三季度累计亏损94亿美元。
反观中国，2022年a股元宇宙板块跌幅高达47.58%。字节跳动推出的宇宙社交App“派对岛”上线不久就迅速关闭，腾讯的数字收藏平台魔芯上线不到一年就被废止。
元宇宙是前景无限的优质赛道还是风口上的泡沫？元宇宙未来的发展前景如何？现在的创业者有哪些布局机会？对此，华泰证券研究所科技电子行业首席分析师黄乐平和《元宇宙经济学》一书作者万向区块链首席经济学家邹传伟认为，长期来看，我们认为元宇宙仍然是TMT行业为数不多的重要赛道，具有10年以上的长期发展机会。
展望2023年，他们表示，元宇宙领域最重要的有两点：一是苹果年中发布MR能否延续苹果iphone/airpods对用户需求的创意开发；二是看以ChatGPT为代表的内容生产工具能带来多大的惊喜。
就创业和投资而言，黄乐平和邹传伟指出，机会主要存在于硬件和软件方面。硬件包括ARVR机、光波导、显示屏、通信模块等核心部件，以及大计算AI芯片。软件看好游戏、办公、社交媒体等领域的应用。
以下为对话实录。
36Kr:元宇宙是互联网的终极形态？元宇宙会是下一个取代移动互联网的新互联网时代吗？元宇宙会成为科技巨头新的增长点吗？
黄乐平和邹传伟：我们认为人类的数字化迁移是未来10-20年的大趋势。元宇宙是一个用来概括这种趋势的概念。
超宇宙能否取代移动互联网成为互联网的下一站，取决于它能否创造新的附加值。PC到手机最大的变化就是手机可以聚合支付、拍照、上网、用户位置信息等各种功能。这种聚集创造了一种新的生活方式。比如从线下购物到线上电商；从简单的短信到包罗万象的微信。
在Metauniverse中，我们看到很多企业在探索很多新的模式，比如NVIDIA的Omniverse探索协同开发，Meta的开放式VR社交平台Horizon，用户可以创建头像，并与其他用户进行交流。我觉得这些都很有前景。
对于互联网公司来说，核心是占据更长的用户时间，创造更多的单位时间附加值。
36Kr:2021年，元宇宙风靡全球，资本疯狂涌入。但最近人气下降，相关概念股大跌，企业退出相关业务。元宇宙是一个前景无限的优质赛道，还是一个炒作？能否期待2023年的超宇宙趋势？
黄乐平、邹传伟：长期来看，我们认为元宇宙仍然是TMT行业为数不多的具有10年以上长期发展机会的重要赛道之一。在过去的一年里，我遇到了一些问题：AR/VR等硬件的用户体验不够好，硬件的成熟还需要一段时间。
不过也取得了很大的进步：比如英伟达推出了Omniverse，这是一个创建和运行metacosmic应用程序的平台，可以在虚拟仿真的帮助下，大大提高AI的效率，改变人类生产的流程。这是一件革命性的事情。应用场景包括：智能汽车、媒体、工业自动化等。
2023年有两件事最值得关注：一是苹果是否发布
黄乐平和邹传伟：一方面，元宇宙是数字经济的重要起点。中国共产党第二十次全国代表大会报告提出“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合”。我们认为，元宇宙是数字资产生产、消费和交换的重要平台之一。
另一方面，中国在消费电子和通信设备方面具有比较优势。我们可以将移动互联网时代积累的硬件优势转化为元宇宙基础设施建设的支柱。
36Kr:从需求、技术和应用场景来看，超宇宙有哪些创业和投资机会？
黄乐平和邹传伟：主要是硬件和软件。
硬件包括：(1)ARVR机，以及光波导、显示屏、通信模块等核心部件。这条路的优点是技术难度低，缺点是ARVR如何更好的吸引客户。(2)大计算AI芯片取代英伟达等科技巨头。这条路的好处是有国产替代需求，缺点是技术难度大，前期投入大。
软件包括：(1)内容和应用，我们看好游戏、办公、社交媒体等领域的应用，最近在AIGC。优点是场景丰富，落地更快，缺点是目前硬件产品渗透率不高。(2)应用工具的优点是一旦成功，可以从根本上掌握软件开发的主动权，缺点是前期开发难度更大，大平台壁垒更深。
36Kr:如何应对超宇宙中涉及的监管和伦理风险？对于创业者和投资人来说，开发元宇宙需要注意哪些风险？
黄乐平和邹传伟：超宇宙的治理问题包括网络虚拟身份造成的伦理真空和用户个人隐私难以保护。
关于元宇宙的监管，可以借鉴欧盟的《数字服务法》和《数字资产法》。前者强调加强对违法内容的监管，提高广告的透明度和商业用户的可追溯性；后者提出了数字经济“看门人”的概念，目标是防止大型科技平台滥用市场势力，规定平台对用户数据的使用，支持用户对自己数据的主权。
目前，超宇宙的产业发展还存在很大的变数，其社会规则、管理制度、法律约束等治理体系尚未形成。创业者和投资人要注意可能存在的资本操纵、估值泡沫等风险。
36Kr:超宇宙将如何影响我们的生活？元宇宙时代何时真正到来？
黄乐平和邹传伟：超宇宙对我们的生产和生活有着丰富而深刻的影响。
超宇宙可以提高生产效率。在office中，Metauniverse将从生产、沟通、协作三个维度改变人们的工作方式，提高工作效率和协作效果。在城市建设中，元宇宙可以提高城市管理和服务水平。在工业领域，AR/VR技术可以打破时间和空间对生产协作的限制，整合大数据和人工智能的工业平台，优化生产运营效率。
超宇宙将增加人们在虚拟空间中度过的时间。元宇宙相关技术的发展将有助于平台型游戏进一步扩大用户群体和市场容量，提高用户粘性，改变现有的价值分配模式。以在线第二身份为代表的陌生人社交和以VR/AR技术为主导的元社交改变了人与人之间的联系方式。电商行业的“人货场”理论也将随着相关技术应用的深入而全面升级。
另一方面，超宇宙并不是一个完全美好的“乌托邦”。移动互联网时代的网络暴力、隐私泄露等顽疾，将更频繁地在元宇宙上演。社会伦理和贫富差距也可能被元宇宙所凸显。
元经济学
作者简介
黄乐平，电子信息学博士，大学
邹传伟，博士，万向区块链首席经济学家，清华大学经济管理学院数字金融资产研究中心特邀研究员。2006年至2019年，他曾任职于中央汇金公司、中国投资有限责任公司和南湖金夫。北京大学拥有统计学学士学位、经济学硕士学位、清华大学五道口金融学院经济学博士学位、哈佛大学肯尼迪学院在职公共管理硕士学位。2015年获首届孙金融创新奖、第五届中国软科学奖。2019年入选第一财经“年度机构首席经济学家”。专业著作于2013年、2014年、2017年、2021年入选《第一财经》“年度财经书籍”。
