杀虫剂
傅凯：看来是预料到春节期间可能出现风险，a股的超宇宙概念股一般在春节前回调。
作者|川崎
去年10月，脸书更名为元，宣布对元宇宙进行全面改造，这让a股元宇宙有了新的上涨动力，甚至资金的追捧也比以前更加强烈。
然而春节期间，元宇宙之火突然被元熄灭了。Meta第四季度财报不及预期，不仅影响了美股的社交网络板块，还导致Metauniverse公司集体暴跌。元宇宙Roblox(RBLX)第一股2月3日下跌8.31%。
暂时休市的a股超宇宙概念股已经提前感觉到了即将到来的降雨。
Metauniverse开发持续烧钱Meta预计今年将发布虚拟现实头盔和具有全AR功能的智能眼镜。扎克伯格还预测，未来5到10年，元宇宙可能会成为主流。“我们相信元空间将继承移动互联网。”
然而2022年，Meta的新元宇宙产品还没有发布，却先抛出了一个叫“雷爆”的表演。2月2日，Meta公布了2021财年第四季度财报。财报发布后，Meta股价暴跌26.39%，成为继网飞之后第二家暴跌的科技巨头。市值2300多亿美元(约1.5万亿人民币)化为乌有。
Meta季报数据显示，每股收益3.67美元，营收336.7亿美元，月活跃用户29.1亿。财报数据中的营收虽然略高于预期，但明显慢于去年前三季度，净利润和用户指标也不如市场预期。
原因是Meta的核心业务存在较大问题，如用户使用率下降，营收困难，通胀和供应瓶颈对广告主预算的干扰，苹果隐私变化对其广告定价权的负面影响。Meta的业绩压力与其广告收入的下降以及对其定价能力的持续负面影响直接相关，而17年来用户总数的首次下降也成为该公司投资者信心崩溃的导火索。
Metauniverse也没有给Meta带来好消息。本次财报Meta首次披露了包括Metauniverse战略在内的FRL部门财务数据。该公司预计，对Metauniverse的投资将使2021年的营业利润减少约100亿美元，FRL短期内不会盈利。
财报显示，FRL去年第四季度营收为8.77亿美元，环比增长57%，同比增长22%。同时，该部门去年第四季度运营亏损33亿美元，全年各季度净亏损逐渐扩大，2021年净亏损101.9亿美元，2020年净亏损66.2亿美元，2019年净亏损45亿美元。
连续三年巨亏的FRL表明，构建一个元宇宙并不简单，甚至像一场赌博。此前有分析指出，FRL的亏损拖累了Meta在2021年的整体盈利能力。如果不是因为FRL，该公司去年全年的利润将超过560亿美元。Meta的首席财务官也发声，预计Meta Universe的运营亏损将在2022年“大幅增加”。
Roblox作为超宇宙第一股，这一年过得很艰难。自去年11月创下历史新高以来，其股价已下跌一半。尽管其2021年的收入预计将增长200%以上，但该公司仍处于亏损状态。一方面，Roblox平台创作者规模扩大，导致分成费用较高；另一方面，该公司继续增加对开发者社区的基础设施和安全投资。显然，超宇宙的未来是美好的，但实现超宇宙的道路需要金钱来铺就。
看来，超空间在中国的主要职业是对春节期间可能出现的风险的预期。a股的超宇宙概念股一般节前回调。Meta的业绩下滑和对Metauniverse的巨额投资
所以当米哈游《2021年中国游戏产业报告》的黑马局面叠加了元宇宙背景，点燃了投资人的热情，为国内游戏公司指明了新的方向：——元宇宙。有原创能力的游戏公司在2021年被各大公司“抢购”。伽马数据显示，2021年中国游戏领域投资共209起，总金额约258.8亿元。
中青宝作为a股超宇宙概念的龙头股，能够作为网页游戏公司受到资本市场的青睐，是因为公司正在开发一款超宇宙游戏《2021年中国游戏产业报告》，而这款游戏的亮点在于“线上酿酒，线下品酒”。公司称，这是“虚实交融”理念在Metauniverse的体现。
055-79000于2021年8月获批，预计2022年3月完工。这种效率和速度不仅引起了市场的关注，也引发了诸多争议。
据中青报报道，《原神》游戏分为H5、2D、3D、VR、海外版等。会一步一步的建设。第一个与玩家见面的预计是H5版。包青2021年半年报显示，虽然公司R&D费用较去年同期增长47.4%，但仅为2438万元。
涉及VR、AR、5G、云计算等技术的元宇宙已经变成了游戏公司手中的H5网页游戏。敢于“新瓶装旧酒”的不止中青宝一家。调查数据显示，游戏公司在超宇宙的布局是最快的。在百强公司中，游戏相关的公司有31家，一些游戏公司甚至将其经典游戏作品注册了相应的元宇宙商标，其中大部分是网页游戏公司。
早在2012年，腾讯投资Epic，掌握3D、AR、VR内容开发引擎。2020年投资Roblox，成为元宇宙开发第一家科技企业，注册了“和平元宇宙”、“QQ元宇宙”、“精英元宇宙”等一系列商标。
但除了手游，腾讯在其他平台的游戏产品并不突出，尤其是承载了元宇宙AR和VR设备应用的PC端平台。腾讯没有关于元宇宙游戏推出的消息。
技术成了市场追捧的对象。游戏公司先用成熟的游戏引擎披上超宇宙的外衣，然后根据消费市场的情况，通过申请商标、注册周边专利等方式，一步步加大投入。与Meta、Roblox这样的公司相比，似乎进步缓慢，畏首畏尾，但同时也说明中国的元宇宙发展与国外相比，缺乏基础技术的支撑。
Metauniverse不仅有游戏场景支持的沉浸式内容体验和社区综合体的交互，还需要性能和体验优秀的AR和VR终端设备的支持。后者的缺失是很多公司宣称进入元宇宙，投资人质疑炒作概念的原因。
2021年是超宇宙的元年，2022年是其发展的关键一年。全球在AR和VR设备上的支出正在稳步增长。微软收购动视暴雪也证明了超宇宙热不会因为短期内不能带来业绩而失速。虽然资本市场会有一定的震荡，但也会淘汰一批概念炒作公司。
全球科技巨头都在根据自身的资源优势和战略布局选择不同的方向切入元宇宙，硬件和前端设备平台作为第一入口越来越重要。
去年9月，字节跳动以接近9倍的溢价击败腾讯，收购了虚拟现实硬件和软件制造商Pico (Birdie)。据介绍，此次交易成交额在90亿元人民币左右，是国内相关领域最大的一次收购。元硬件厂商也得到了资本的充分认可。中信建投在研报中指出，国内芯片厂商在VR/AR芯片方面起步较晚。在光学显示领域，国内的歌尔、虞舜光学、水晶光电等公司都有很好的积累。
VR设备龙头歌尔预计2021年归属于其的净利润增长49%-59%，主要是公司VR虚拟现实、智能穿戴、智能无线耳机等产品销售收入增加，盈利能力提升。
疫情造成的社会隔离，刺激了VR游戏和头戴设备需求的爆发。2020年，歌尔股份包括VR/AR产品、智能可穿戴设备在内的智能硬件收入同比增长107.34%，成为公司新的增长动力。公司股价也随着业绩增长而上涨。
VR业务成为元宇宙概念新的爆发点，如贾闯视频、尚易展览等，依靠VR业务搭上了元宇宙“快车”。但与游戏公司可以靠游戏的“未来”为投资人画饼不同，硬件技术公司是靠产品和技术来赢得投资人的认可。所以这类公司的概念炒作空间不大，有些公司在游资炒作之后很快就沉寂了，也是因为技术素质的不足。
目前尚不具备构建成熟的元宇宙的条件，甚至未来三到五年将是元宇宙的胚胎探索期。按照科技产业发展所遵循的规律，从硬件到软件，再到应用场景的传递，超宇宙的爆发还是要靠硬件技术的突破。它的发展有赖于计算机、互联网通信技术和虚拟现实技术的成熟，从中可以发现有成长潜力的公司。至于游戏和虚拟现实环境，还是要排在靠后的位置。
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