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零对冲:2023年比特币投资者应注意的七个因素

声明:本文旨在传递更多市场信息,不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点,不代表MarsBit官方立场。 边肖:记得要集中…

Zero Hedge :2023 年比特币投资者应关注的 7 个因素

声明:本文旨在传递更多市场信息,不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点,不代表MarsBit官方立场。

边肖:记得要集中注意力。

资料来源:马斯比特

比特币杂志PRO在比特币网络中看到了令人难以置信的强劲基本面。在宏观经济趋势的背景下,laser专注于其市场动态。比特币的目标是成为世界储备货币,这是一个不可低估的投资机会。在我们的前瞻性报告中,我们分析了七个值得注意的因素,我们建议投资者在未来几个月中关注这些因素。

1.被定罪的比特币投资者我们可以通过查看至少持有0.01、0.1和1个比特币的唯一比特币地址的数量来了解投资者的信仰。这一数据表明,比特币的采用持续增长,越来越多的唯一地址至少持有这些数量的比特币。虽然个人用户完全有可能在多个地址持有他们的比特币,但持有至少0.01、0.1和1比特币的唯一比特币地址的增长表明,与以往相比,更多的用户正在购买比特币并以自我保存的方式持有它们。

唯一比特币地址继续全面增长。

另一个有希望的指标是,长期持有人的数量已经增加到近1400万比特币。长期持有人的供应量按持有期155天的门槛计算。之后休眠币越来越不容易被消费。截至目前,流通中的比特币有72.49%不能以这个价格出售。

长期持有者的供应量达到流通中比特币供应量的72.52%。

有大量的比特币投资者,不管价格如何,都在积累这样的数字资产。在2022年12月接受《走向数字化》(Going Digital)采访时,市场研究主管迪伦勒克莱尔(Dylan LeClair)表示:“世界各地都有人在购买这类资产。你有庞大且不断增长的人口,他们是独立于价格的累积者。”

随着越来越多的唯一地址持有比特币,以及长期投资者持有如此大量的比特币,我们对比特币的发展和采用率持乐观态度。有许多变量表明,随着比特币需求的增加和全球采用率的提高,可能会出现非对称回报。

2.在总可寻址市场的货币化过程中,一种货币会依次经历价值储存、交换媒介和记账单位三个阶段。比特币目前处于价值储存阶段,如上图长期持有人指标所示。其他经常被用作价值储存手段的资产有房地产、黄金和股票。比特币是一种更好的价值储存手段,原因有很多:它更具流动性,更容易获得、运输和安全,更容易审计,而且比任何其他资产的2100万枚硬币的硬性限制更有限。为了让比特币在其他全球价值存储中获得更大的份额,这些属性需要保持不变,并在投资者眼中证明自己。

对全球财富储备的估计。

读者可以看到,比特币只是全球财富的一小部分。如果比特币从这些其他价值商店中拿走哪怕1%的份额,市值将达到5.9万亿美元,使比特币的价格超过每枚30万美元。从我们的角度来看,这些都是保守的数字,因为我们估计比特币的采用会逐渐发生,然后突然发生。

3.转账金额当我们看整个历史上比特币网络上的清算价值时,以美元计算有明显的上升趋势,今年比特币的转账需求有所增加。2022年,比特币网络上结算的变更调整转账金额超过5.56亿比特币,比2021年增长102%。以美元计算,2022年比特币网络结算的价值略低于15万亿美元。

以美元计算,比特币转账金额比以往任何时候都高。

随着世界进入去全球化时期,比特币的反审查是一个极其有价值的特性。由于市值只有3240亿美元,我们认为比特币的价值被严重低估。尽管价格下降,但以美元计算,比特币网络转账的价值超过了以前。

4.比特币价格中难得的机会通过观察一些指标,可以分析出投资者在这个价位买入比特币的独特机会。比特币实现的市值较历史高点下跌了18.8%,是其历史第二大跌幅。虽然需要记住宏观经济因素,但我们认为这是一个难得的买入机会。

2022年实现的上限下调是比特币历史上第二大下调。

与其历史相比,比特币处于周期阶段,而且是最便宜的。其当前的市场汇率比其链中的平均成本基数低约20%,这种情况只发生在比特币市场周期的局部底部或附近。

目前的比特币价格对于想要在低汇率下入市的投资者来说,处于一个难得的领域。从历史上看,在这些时候购买比特币会带来长期的巨额回报。说到这里,读者应该考虑到2023年很可能会让比特币首次经历长期经济衰退的现实。

5.宏观经济环境当我们进入2023年,有必要认识到地缘政治形势,因为宏观是经济增长的动力。全世界的人都在经历去年央行决策带来的货币政策滞后效应。美国和欧盟衰退,中国走向美元化,日本央行提高了收益率曲线控制的目标利率。这些都对资本市场产生了很大的影响。

金融市场上没有什么事情是在真空中发生的。比特币在2020年和2021年的涨幅是——,虽然和之前的加密一级市场周期——差不多,但很大程度上和COVID之后金融体系中的流动性爆炸震动有关。虽然2020年和2021年的特点是插入额外的流动性,但2022年的特点是去除流动性。

有趣的是,当比特币与美国国债定价时(我们认为它是比特币长期货币价值的最大理论竞争对手),与比特币的历史缩水相比,2022年的缩水相当良性。

正如我们在《万物泡沫:市场处于十字路口》中所写的,“尽管最近股票和债券出现反弹,但我们不认为我们已经看到了全球流动性周期带来的最严重的通缩压力。”

在《日本央行眨眨眼,市场抖三抖》中,我们指出“当我们继续提到主权债务泡沫时,读者应该明白这种全球收益率的大幅向上重新定价对资产价格意味着什么。由于债券收益率仍远高于近几年,基于贴现现金流的资产估值已经下降。”比特币不依赖现金流,但肯定会受到这种全球收益率重新定价的影响。我们认为,我们目前处于第三点。

来源:迪伦勒克莱尔

6.比特币挖矿和基础设施虽然很多负面的行业因素和令人担忧的宏观经济因素极大的打压了比特币的价格,但是看看比特币网络本身的各项指标就可以看到另外一个故事。哈希速率和挖掘难度让人看到有多少ASIC在为网络贡献哈希能力,挖掘比特币的竞争有多激烈。这些数字在同步变化。虽然价格大幅下降,但这两个数字在2022年几乎都会上升。

比特币挖矿难度持续上升。

比特币散列率持续上升。

通过部署更多的机器和投资扩大基础设施,比特币矿工表明他们比以前更加乐观。上一次比特币价格处于类似区间是在2017年,网络哈希率是目前水平的五分之一。这意味着比特币挖矿机的插入和机器本身的效率升级增加了5倍,更不用说为容纳这些设备而在设施和数据中心上的重大投资了。

由于哈希率上升和比特币价格下跌,矿工的收入在2021年蓬勃增长后,今年受到了打击。公共矿商股票的估值也遵循同样的路径,估值的下降幅度甚至超过了比特币的价格,而比特币网络的散列率持续上升。《采矿业现状:适者生存》我们看了一下大众矿商的总市值,从2021年1月到现在下跌了90%以上。

所有上市矿业股票的市值下跌了9。

由于上述飙升的全球能源价格和利率,我们预计更多的这些公司将面临挑战。

7.日益增加的稀缺性分析比特币稀缺性的一种方法是观察硬币的非流动性供应。流动性被量化为一个实体花费其比特币的程度。一个从来不卖的人的流动性值是0,而一个一直买卖比特币的人的流动性值是1。通过这种量化,可以将流通供给分为三类:高流动性、流动性和非流动性供给。

非流动性供应被定义为持有超过75%比特币的实体,他们将比特币存放在一个地址。高流动性供应被定义为持有少于25%的实体。流动性供给介于两者之间。这种非流动性供应量化和分析是由Glassnode的联合创始人兼首席技术官Rafael Schultze-Kraft开发的。

比特币的非流动性供应继续增长。

2022年是让比特币走出交易所的一年。最近的每一次重大恐慌都成为更多个人和机构将硬币转移到自己托管的催化剂,在交易所外寻找托管解决方案,或者彻底出售自己的比特币。当集中机构和交易对手的风险亮起红灯时,人们会急于退出。我们可以通过比特币流出交易所看到这种行为的一部分。

2022年,价值96亿美元的572,118个比特币离开了该交易所,这是BTC有史以来计算的最大规模的比特币年度外流。以美元计算,它仅次于2020年,这是由2020年3月COVID的崩溃推动的。据估计,现在交易所供应的比特币占11.68%,低于2019年的16.88%。

该交易所看到他们平台上的比特币余额大幅减少。

2022年,交易所比特币余额减少。

这些越来越缺乏流动性的供应指标与历史上从交易所撤回的比特币数量相匹配。表面上是——下架。——描绘了一幅与我们所看到的比特币网络权威之外的因素不同的画面。虽然从宏观经济的角度来看,有些问题没有得到解答,但比特币矿工们仍在继续投资设备,链上的数据显示,比特币持有者并不打算很快放弃手中的比特币。

结论以上详述的因素解释了我们长期看好2023年比特币价格的原因。比特币网络继续每10分钟增加一个区块,更多的矿工继续通过插机投资基础设施,长期持有人的信念坚定不移,链上的数据显示了这一点。

随着比特币的日益稀缺,这个等式的供给端是固定的,需求可能会增加。比特币投资者可以抓住需求曲线的机会,在价格较低的时候进行平均投资。对于投资者来说,花时间了解比特币的工作原理非常重要,这样才能充分了解他们投资的是什么。比特币是第一个数字原生和有限的稀缺无记名资产。我们建议读者了解自我保护,并从交易所撤回他们的比特币。尽管负面消息周期和比特币价格下跌,但我们对比特币长期价值主张的看涨信念并未受到影响。

编辑:林恩

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作者: 永不出售

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