多项指标显示，市场对比特币的乐观情绪正在消散。
今年第二季度，比特币价格遭遇断崖式下跌，暴跌41%，是其十多年来历史上第四大季度跌幅。
一些分析师认为，在已经开始的第三季度，比特币将处于十字路口，将继续面临包括监管更严格和高波动性在内的一系列风险。
“投机热情已经离开市场”
上一次比特币被如此大幅抛售是在2018年第四季度，当时下跌了43%。
值得一提的是，比特币的下跌并不是在各类资产市场普遍下跌的情况下发生的。同期，标准普尔500指数上涨了8.2%，纳斯达克综合指数上涨了9.5%，WTI原油期货上涨了24%，就连被众多比特币投资者看好的标的资产——的黄金价格也上涨了3.3%。
\”可以肯定地说，投机的热情已经离开了市场.\”量子经济学创始人马体格林斯潘表示，与其他资产相比，这将对比特币产生更严重的影响，因为“比特币主要由投机驱动”。
在刚刚过去的第一季度，人们不断质疑比特币的投机狂热、能源使用和风险。多国监管机构出台了一系列措施。
投资者对比特币投资热情的减弱也体现在期货市场上。根据bybt.com的网站，未平仓合约约有110亿美元，不到4月13日高峰时280亿美元的一半。
多头押注和空头押注的比例也开始趋向于空头。截至上周四，空头和多头分别占53%和44%，而在6月的大部分时间里，多空比例基本持平。今年1月，多头和空头分别占53%和47%，偏向多头。
与此同时，比特币网络的整体活跃度在6月份也有所下降。根据研究公司Glassnode的数据，从钱包中取出或取出比特币所需的字母数字代码的使用量从4月15日的峰值约140万下降到6月27日的约50万，这是自2019年初以来的最低水平。其追踪的比特币活跃地址7天移动平均数据也跌至758165个，为2020年4月以来的最低水平。
对此，研究公司IntotheBlock在研究报告中表示：“市场上的投机活动已大幅减少，这意味着加密货币市场仍存在看空情绪。”
继续面临“强监管”
Think Markets分析师Fawad Razaqzada认为，这一切使得比特币在进入第三季度时处于十字路口。他说，比特币仍然有一些知名的支持者，如Twitter的创始人杰克多西，以及一些高调的怀疑者，如沃伦巴菲特。
“所有这些拉动因素都反映在比特币目前3万美元左右的价格上。”Lazakada表示，“许多人预计，比特币在40000美元的阻力越大，就越容易最终崩溃，大幅跌至20000美元左右。”
市场分析师瑞安布朗(Ryan Browne)5日撰文称，比特币将在今年下半年面临“强有力的监管”，如高波动性、环境担忧和对稳定货币的审查。布莱恩说，上周，全球对加密货币的打击蔓延到了英国。英国监管机构禁止领先的数字货币交易所比安从事受监管的活动。
第一财经记者注意到，近几个月来，全球多个国家密集出台针对比特币的监管政策。墨西哥中央银行、墨西哥财政部和国家银行和证券委员会6月28日发表联合声明，宣布加密货币不是其法定货币，禁止在其金融系统中使用。
上周，美国金融服务委员会就加密货币市场的狂热举行了听证会，并打算加强对比特币市场的监管。美国国会区块链核心小组联合主席比尔福斯特也表示，美国应该通过立法来逆转比特币授权的交易。
至于加密货币价格持续剧烈波动的风险，布莱恩说：“看涨比特币的人将其视为一种‘数字黄金’——，这是一种与更广泛的指标无关的资产，可以在经济动荡时期提供可观的回报。尽管当资产价格上涨时，波动可能是一件好事，但它是双向的。与此同时，对比特币进行高杠杆押注的交易员被赶出市场的趋势导致今年比特币价格大幅波动。”
此外，布莱恩表示，围绕比特币的环境影响问题不容忽视。“比特币挖矿设备需要大量电力才能运行，过去几年随着比特币价格的上涨，比特币的能耗大幅上升。”他说，“尽管比特币的批评者长期以来一直警告其巨大的碳足迹，但马斯克今年将这个问题重新提到了前沿。”
花旗集团在今年早些时候的一份研究报告中也提到：“至少，这可能会阻止一些投资者持有比特币。这也可能刺激政府干预，禁止开采。”
布莱恩还指出，对稳定币的审查将对比特币价格产生最终影响。“所谓的稳定货币也面临越来越多的审查。”波士顿联储主席罗森格伦(Rosengren)近日表示，全球最大数字货币之一的稳定货币Tether对金融体系的稳定构成风险。
Tether坚持认为，为了保持价格稳定，每个代币都有1:1美元的准备金支持。加密货币投资者经常使用Tether购买加密货币作为美元的替代品。但一些投资者担心，Tether的发行人没有足够的美元储备来证明其盯住美元的做法是合理的。布莱恩指出，人们长期以来一直担心Tether是否被用于操纵比特币价格。根据一项研究，在2017年比特币飙升的关键价格下跌期间，这种代币被用来支撑比特币。
在布莱恩看来，需要警惕下半年加密货币市场投机行为的增加。
他举例说，以玩笑起家的加密货币“Dogecoin”因为名人支持，吸引了越来越多寻求超价值收入的散户投资者，今年早些时候飙升至历史新高，价值超过福特和其他美国大公司。但此后，其价值大幅贬值。再比如，一个叫Titan的去中心化金融令牌(DeFi)跌到了零。
此外，有分析指出，需要警惕加密货币市场的诈骗数量。正是这些投机和抛售活动给散户投资者造成了巨大损失。
