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将区块链技术引入区域股权市场探索数字化转型之路

文/上海股权托管交易中心总经理、上海股交中心信息技术部主任助理周 该市场是多层次资本市场的重要组成部分。随着区块链、云计…

区域性股权市场引入区块链技术 探索数字化转型之路

文/上海股权托管交易中心总经理、上海股交中心信息技术部主任助理周

该市场是多层次资本市场的重要组成部分。随着区块链、云计算、大数据、人工智能等新兴技术在金融行业的深入应用,科技在金融中的作用不断加强。区块链技术在区域股权市场有很多创新的应用场景。以上海证券交易所为例,探讨以区块链基础设施为纽带,以大数据为核心驱动力,打造创新应用场景的数字化转型发展思路。

了解区块链

区块链技术是技术的集合。它由共享账本、共识算法、安全隐私、智能合约等技术组成。它具有多中心化、可信共识、不可更改和可追溯的特点。

基本概念

根据工信部发布的《中国区块链技术和应用发展白皮书(2016)》中对区块链技术的定义,狭义的区块链技术是将数据块按照时间顺序以有序的方式组合起来的链式数据结构,是一种分布式的账本,不能被密码学篡改或伪造。广义区块链技术是一种全新的分布式基础设施和计算范式,它使用区块链数据结构来验证和存储数据,使用分布式节点共识算法来生成和更新数据,使用密码学来保证数据传输和访问的安全性,使用自动化脚本代码组成的智能契约来编程和操纵数据。

区块链既没有中心,也没有区域。它是由多个节点按照统一规则形成的有机整体。区块链中的所有节点共同维护公共账本,但不信任某个超级节点。数据公开、透明、可追溯、不可篡改。这种产品架构设计可以和包括区域市场在内的不同场景进行深度结合。

主要功能

第一,规范流程,降低成本,提高效率。在没有区块链技术支持的体制下,资本市场基础设施、市场运营者、市场监管者、行政监管者等。构成设施、机构、责任和权利的多层次体系,导致资本市场业务流程冗长;在业务推进过程中,由于人为因素导致沟通、交通、时间成本过高;在跨境融资业务中,更存在国家标准不统一、多重监管等问题。在业务流程推进过程中,时间长,成本大。区块链技术有助于解决这些问题。业务流程链条化,推动业务技术化、标准化、流程化,逻辑清晰透明,大大缩短了业务流程,节省了人力和时间成本。

二是增进信任,规范操作。区域性股权市场的规范运行和信用管理,有赖于保荐机构、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等中介机构,以及市场运营机构和市场监管机构的审核和监管。这种方法效率低,成本高,而且也有集中式信任结构的固有弱点。一方面,中介是利益驱动的企业,很难做到完全中立,自身的诚信问题是存在的;另一方面,集权结构在提供集约化服务的同时,也增加了单点风险,甚至形成权力寻租。区块链技术提供了一种低成本、有效的“技术信任”方案,即通过分布式存储、加密算法、共识机制等技术,构建去中心化架构,所有参与节点共同保证数据的可信度、契约的严格执行和历史的可证明性。这种技术方案提高了标准化的效率,降低了信任成本。

为什么区域股票市场需要引进区块链技术?

区域性股权市场是多层次资本市场的重要组成部分。既然是资本市场,那么它的主要职责应该是通过直接或间接或持续的推动,解决企业的融资问题,促进企业的发展。但区域性股权市场运行多年,也出现了不少问题。主要有两个问题:一是作为资本市场,其功能极其有限甚至没有。二是自身造血能力不足,无法继续运作。解决问题的核心有两个:一是努力实现资源聚合和共享;第二,在规范操作的前提下,实现交易方式和交易产品的多样化。利用区块链技术,可以将各地的证券交易中心联系起来,实现资源的聚合和共享;利用区块链技术的防篡改、高透明、高可靠、智能合约自动执行等优势,实现市场的低成本规范化运作和交易方式、产品的多样化。

具体来说,在区域股票市场引进区块链技术至少有以下好处:

首先是通过技术手段规范市场运作。《国务院办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》 《区域性股权市场监督管理试行办法》 《关于规范发展区域性股权市场的指导意见》给出了区域性股权市场规范运作的基本标准,但在各个市场的执行情况差异较大。通过区块链技术,我们可以解决偏离规范运作的问题,确保所有区域性股权市场都走上规范运作的正轨。

二是通过技术手段让监管变得更容易。监管机构是链条中的一个节点,链条中的数据和规则透明,数据不可篡改,操作环节可追溯,监管一目了然。

三是用技术手段保证统计数据的准确性。正是因为技术推动规范操作和监管处罚简便,统计数据的准确性大大提高,彻底解决了区域市场报告中标准不一、依据不足、无详细支撑、错误率高甚至主观因素的问题。

四是利用技术手段实现资源共享。链条上的节点都是可共享的资源,资源共享有利于各地区的中小企业和中国的经济发展。

五是利用技术手段实现集约化发展。随着计算机技术和通信技术的飞速发展,各行各业的技术系统都在密集发展。背景居中,前台百花齐放,是既节约资源又不违背当前区域化格局的好办法。区块链技术正好可以做到这一点。

第六,为大数据和云计算的引入打好基础。区域股票市场的所有参与者都是宝贵的资源。后台和数据统一后,通过引入大数据和云计算技术,可以充分利用这些资源,对资本市场、金融行业和国民经济的发展将起到重要的推动作用.

本文发表于2022年12月刊《清华金融评论》(总第109期)。

编辑:秦婷

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作者: 元宇宙是啥

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