花木
\”你不能神化或矮化区块链.\”工业和信息化部工业经济研究所所长于加宁。新京报记者王佳宁摄
“目前资本市场上区块链科技的价值存在不同程度的泡沫。”——梅花天使创投创始人吴世春
区块链走红背后：泡沫与价值并存
应用落地还需要两三年，或者会在共享经济、供应链管理、数字资产管理方面占得先机；区块链监管不应“一刀切”
新年伊始，区块链突然“火了”。作为比特币、ICO和各种“代币”的底层技术，区块链登场了。为什么区块链最近突然“火”了？区块链科技是一场能带来颠覆性影响的技术革命，还是一场带着“泡沫”的狂欢？未来的区块链会在哪些领域领先？随着区块链的“火热”，监管思路会是什么？
记者特别邀请了工业和信息化部工业经济研究所所长于佳宁、梅花天使创投创始人吴世春，就上述问题进行深入探讨。
于佳宁认为，未来区块链的监管不会像ICO那么严格，监管的节奏会随着行业的发展逐步放开一些推广政策。未来监管的重点应该是避免区块链被炒作成ICO，避免区块链成为直接诈骗、非法集资、地下黑市的工具。
吴世春认为，资本市场上区块链科技的价值存在不同程度的泡沫。目前，我们最应该警惕的是概念炒作，让区块链回归提供真正的价值。
为什么区块链着火了？
于佳宁：与代币价格暴涨不无关系。
区块链“着火了”。我认为有两个原因。一方面，区块链技术的成熟度进一步提高，与产业的结合更加紧密。前几年，区块链技术的主要应用场景是加密数字令牌，与现实行业结合不紧密。但此轮区块链概念股显示，区块链科技的应用集中在数字版权交易、供应链管理、供应链溯源等与实体经济紧密结合的领域。可以说，区块链技术的逐步落地，催生了区块链的重要关注点。另一方面，数字加密令牌价格的暴涨是吸引大家关注区块链的机会。然而，区块链的应用场景远不止于代币发行领域。未来，随着与产业的融合以及对实体经济的推动作用，区块链的技术价值将逐步释放。
此外，对于暴涨的区块链概念股的表现也要辩证看待。一方面，区块链技术是一种颠覆性的技术，可以实现智能合约交易，高效帮助数字资产管理，推动组织变革。所以，在这样一个估值体系、价值体系、经济体系的转型期，区块链概念股的估值相对较高，是可以理解的。另一方面，区块链技术的应用水平仍处于初级阶段。区块链科技能支撑这么高的估值和这么大的涨幅吗？我不这么认为。
吴世春：资本会给新技术更高的溢价。
最近“区块链概念股”火了，中外科技公司纷纷“拥抱”区块链。这是因为资本市场通常对新技术给予相对较高的溢价。比如2000年左右互联网技术出现的时候，只要画个www.com就能带来市场认可。这是因为人们天生对新技术有一种向往，认为新技术可以创造巨大的价值。但是所有新技术在资本市场的表现都有一个屡试不爽的曲线，就是一开始升到最高点，遇到泡沫就跌下来，然后慢慢恢复。在这样的曲线过程中，新技术逐渐接近其真实价值。我们需要判断的是它现在在哪里？是在泡沫的顶峰还是在上升过程中
科技公司纷纷拥抱区块链，对新事物保持开放的心态非常重要。上市公司在拥抱新技术的同时，结合自身业务场景推进区块链技术的研发和有效应用非常重要。
区块链存在泡沫吗？
于佳宁：有些项目存在不切实际的宣传和炒作。
部分区块链申请项目存在不切实际的宣传和炒作，使得市场估值偏离基本价值或被赋予过高的预期。此外，还有一些项目本质上并没有真正使用区块链技术，只是打着区块链的旗号，获得与实际价值完全不符的估值。此类存在泡沫的项目占区块链申请的95%。很多项目的所谓创新，脱离了实体经济的需求，完全是投机。比特币并不是区块链技术落地的最佳场景，而是区块链技术最早的实践，只应用于简单的代币领域，无法体现区块链的价值。然而，我不同意类似的观点，如“区块链是今天最大的泡沫”。就像啤酒有泡沫一样，所有的新技术都必然伴随着泡沫。区块链应用和ICO应该区别对待。
任何脱离实体经济的金融创新、科技创新都是没有意义的。只有促进实体经济的发展，技术才能显示其价值。因此，如果区块链技术只是进一步加深金融空转，那么这样的技术是没有意义的。未来，随着一些企业将区块链应用到真实的工业场景中，能够有效服务于现代经济体系产业新生态的区块链技术能够体现出更高的市场价值。
吴世春：区块链泡沫破灭时间取决于监管
技术本身是中性的，没有泡沫。在ICO中，98%的代币都是不值钱的泡沫。目前，资本市场上区块链科技的价值存在不同程度的泡沫。但同时也要意识到，互联网技术兴起的时候也有很多泡沫，但诞生了谷歌、腾讯、阿里巴巴等伟大的公司。我们不能认为所有的区块链项目都是泡沫。然而，泡沫总会破裂，区块链泡沫破裂的时间取决于监管。如果采取监管，可能会更快挤出泡沫，如果没有监管，泡沫可能会持续更久。
区块链应用程序如何登陆？
于佳宁：区块链技术3年内可与产业深度融合。
目前区块链技术的应用处于探索期，概念性的东西比较多，真正交易和真正落地的项目比较少。然而，一些行业已经开始尝试区块链技术。我个人认为，三年之内，区块链科技可以与产业深度融合，区块链可能在共享经济、供应链管理、数字资产管理三个领域落地。
首先，区块链科技适合共享经济是因为共享经济的资源和资产是去中心化的，供需双方处于低信任状态。其次，区块链技术适合连续链的交易。例如，一些电子商务公司使用区块链技术进行供应链管理，使所有商品都可以追溯，记录不能更改，以确保食品安全。第三，数字资产管理适合高频交易。以P2P点对点借贷为例，区块链科技可以保存借贷双方的行为记录，不可篡改。处于低信任状态的双方可以通过区块链技术建立智能合约，使双方对整个交易过程一清二楚，并保存相关记录，大大提高了违约的难度。
吴世春：应用落地的关键是找到合适的应用场景。
区块链还处于发展初期，技术还不成熟，在国内的实质性应用很少。区块链技术正在逐步完善底层技术，应用层将在未来两三年内到来。应用落地的关键点是找到合适的应用场景。
区块链技术在比特币等数字货币中的应用还只是表面的。正如火药的应用和价值不应该局限于烟花爆竹领域一样，我相信区块链技术的应用和价值也不应该局限于数字代币领域。区块链可以构建整个可信网络，应用于交易、存储、智能合约等领域。而区块链科技将在金融领域和物联网领域占得先机，比如金融领域的支付和信贷。
区块链技术的应用大幕才刚刚拉开，未来还能看到区块链更深入的应用。届时，区块链将更具投资价值。
区块链会颠覆互联网吗？
于佳宁：区块链不能被神化，也不能被矮化。
它既不能神化区块链技术，也不能矮化区块链技术。区块链技术不能神话，因为区块链是分布式数据库，应用场景有限。不是所有的场景和每个行业都需要区块链技术。任何技术都不是万能的，也不是万能的。任何人都可以接受。技术最大的价值在于能解决一个行业原有的痛点。因此，区块链未来的应用场景和需求应该是真正解决一些实体经济行业的痛点。
如果不可篡改的要求不高，使用集中式数据库可能比区块链技术更快更便宜。在我看来，区块链可能适合金额较大、安全要求相对较高、违约难度较高的交易。
吴世春：区块链不会颠覆互联网。
区块链是互联网的一部分，不会取代互联网，但区块链技术会让互联网更加可信、安全和去中心化。和互联网技术一样，区块链技术并没有那么快在场景中大规模应用。
互联网技术发明于1998年，直到2005年才大规模改变人们的生活，随后在通讯、电子商务、支付等领域更深层次地改变和影响了我们的生活。
区块链落地可能比互联网快，但还需要5年，也就是到2023年，才能广泛应用，影响人类生活。
区块链的风险是什么？
于佳宁：区块链技术风险也很大。
不得不承认，区块链科技风险也很大，主要包括技术风险、体制外的信用风险、网络风险。从技术本身来看，区块链技术还存在很多问题：51%被攻击的分叉问题，成本高，交易块的选择性。未来区块链技术可以通过技术的发展不断修复和完善，以太坊未来转向权益证明方式的探索可能会带来一些新的解决方案；区块链技术的第二个风险是系统外的诚信风险。区块链技术本身是与现实世界相连的。在实际交易过程中，如果真的有伪区块链科技公司以区块链的名义扮演超级管理员的角色，参与者将遭受巨大损失；第三个风险是网络风险，比如黑客攻击交易所，破解用户密码，进入交易所个人账户把钱转走。这种风险不是区块链本身的风险，而是中央集权的风险。此外，还可能出现网络拥塞，不同块被强制硬分叉。这样一来，对整个网络系统的信任就会受到质疑，网络系统的价值就会崩塌。
吴世春：我们最应该警惕的是对区块链概念的炒作。
对于备受追捧的区块链，目前最应该警惕的是概念炒作，让区块链回归提供真正的价值。一家上市公司声称正在推动区块链项目，其股价上涨了20%或30%。这是市场对企业拥抱新技术的认可。然而，至于企业能否在区块链项目中挖掘“金矿”或更大的价值，企业最终还是要用业绩和数据说话。然而，一些公司只是做做样子，利用区块链进行投机。这样的股价表现是泡沫。
应该如何监督区块链？
于加宁：监管的重点应该是避免区块链被炒作成ICO。
未来区块链的监管不会像ICO那么严格，监管的步伐会随着行业的发展逐步放开一些推广政策。目前监管框架明确，区块链应实行分类监管：是以区块链名义从事ICO还是真正服务实体经济？问题的关键是如何界定每一个区块链企业的法律本质。根据区块链商业的法律本质，监管应区别对待。未来监管的重点应该是避免区块链被炒作成ICO，避免区块链成为直接诈骗、非法集资、地下黑市的工具。
我们应该认真研究和区分它们之间的关系，从而确定相关的监管思路。在我看来，关键是如何在使用区块链技术的同时限制令牌的使用。应用区块链技术的公司应逐步实现去货币化，或严格控制代币的应用范围，阻碍代币与法币的双向交易通道。未来可能主要有三个方面的监管：一是打击利用区块链技术的非法行为，比如非法集资、非法交易非法产品等；第二，用严格的法律机制界定整个区块链体系中所有参与者应履行的权利和义务；第三，打击伪区块链技术在工业中的应用。现实中一些与区块链无关的应用，可能损害的是消费者的合法权益，而是投资者的经济利益，甚至违背社会公序良俗。
目前，区块链监管最大的挑战是区块链科技与金融的结合。参与者参与区块链系统的一个重要原因是有一个激励机制，包括代币和积分。代币使用范围过小，会削弱参与者的积极性。如果扩大使用范围，区块链的应用价值类似于金融资产，会增加系统性金融风险。目前的一个难点是，区块链带来了一种全新的商业模式，融合了新技术、金融、实体产业、智能合约等多种组织形式。这种模式不同于过去的技术创新，也对过去的监管模式和组织方式提出了挑战。
我们应该认真研究和区分它们之间的关系，从而确定相关的监管思路。在我看来，关键是如何在使用区块链技术的同时限制令牌的使用。应用区块链技术的公司应逐步实现去货币化，或严格控制代币的应用范围，阻碍代币与法币的双向交易通道。
吴世春：监管不能“一刀切”，要分类监管。
应该分类监管。要监管涉嫌欺诈或以区块链名义欺诈的行为，鼓励真正使用区块链技术的产品，引导和鼓励真正有价值的公司进行技术创新。
监管不能“一刀切”，要平衡创新和风险的关系。中国新经济过去十年的发展，在于监管保留好的东西，把不好的东西踢出去。如果监管“一刀切”，“洗澡水一倒就把婴儿扔了”，不利于新技术的发展和应用。2018年的监管在区块链吗？我认为这取决于区块链泡沫的发展程度。如果区块链泡沫达到像ICO那样的程度，监管将采取行动。
来源/新京报
编辑/士兵
